Ventas de Trumpchi y AION caen 22.83% y GAC enfrenta presión por costos e inventarios

GAC Group cerró 2025 con una fuerte contracción en las ventas de sus marcas propias Trumpchi y AION, además de un incremento en los costos de producción. El deterioro de sus operaciones llevó a la Bolsa de Shanghái a solicitar información a la automotriz china sobre los resultados del ejercicio.

En conjunto, Trumpchi y AION vendieron 609 mil 242 vehículos durante 2025, cifra que representó una caída de 22.83 por ciento frente al año anterior. La disminución también afectó la actividad de las plantas y provocó un aumento en los inventarios de vehículos sin vender.

El menor nivel de producción elevó el peso de los costos fijos sobre cada unidad. Gastos relacionados con la mano de obra, depreciación y amortización tuvieron que distribuirse entre un menor número de automóviles, situación que incrementó cerca de 40 por ciento el costo fijo por vehículo, según GAC.

La compañía también recurrió a descuentos para impulsar la demanda. En algunos de sus modelos principales, las reducciones de precio oscilaron por lo general entre 15 mil y 30 mil yuanes, equivalentes a unos 2 mil 232 y 4 mil 464 dólares por unidad.

La estrategia comercial no logró revertir la caída en las ventas y, al mismo tiempo, redujo la rentabilidad de cada automóvil. Al cierre de 2025, los costos vinculados directamente con la fabricación de vehículos completos superaron los ingresos obtenidos por esta actividad.

Ante este escenario, la Bolsa de Shanghái, donde GAC cotiza con la clave 601238, solicitó explicaciones a la empresa. El requerimiento llegó el 30 de enero, mientras que la automotriz entregó su respuesta el 15 de marzo mediante un documento de 26 páginas.

El retroceso comercial también se reflejó en los inventarios. Las existencias conjuntas de Trumpchi y AION aumentaron más de 35 por ciento durante el año, después de que las ventas quedaran por debajo de las previsiones de GAC.

La compañía describió este fenómeno como una “acumulación pasiva” de unidades terminadas. Además, las provisiones relacionadas con el riesgo de vender esos vehículos por debajo de su valor casi se cuadruplicaron.

Algunos modelos de AION enfrentaron una presión adicional. Sus precios de venta disminuyeron con mayor rapidez que los costos de fabricación, lo que provocó pérdidas adicionales sobre las unidades que permanecían en inventario.

La situación también alcanzó a las empresas conjuntas de GAC. Entre ellas, GAC Honda reconoció un deterioro de activos cercano a 700 millones de yuanes, unos 104 millones de dólares, además de ajustes en parte de su infraestructura productiva.

El desempeño de las marcas japonesas dentro del mercado chino representa otro factor de presión para GAC Honda. Los datos proporcionados por GAC muestran que su participación en las ventas de automóviles de pasajeros pasó de 24.1 por ciento en 2020 a 9.7 por ciento cinco años después.

Además, más de 95 por ciento de las ventas de GAC Honda durante los últimos tres años correspondió a vehículos con motores de combustión.

Ante las nuevas condiciones del mercado, la empresa comenzó a retirar, cerrar o modernizar instalaciones destinadas a procesos de estampado, soldadura, pintura y ensamble, con el propósito de ajustar su capacidad productiva.

La caída de las ventas de Trumpchi y AION, el aumento de los costos por vehículo, los descuentos, el crecimiento de los inventarios y los ajustes en GAC Honda conformaron el escenario que llevó a la Bolsa de Shanghái a exigir mayor información sobre el desempeño de GAC durante 2025.